來(lái)源|投資家（ID：touzijias）作者|劉曉月
3月29日，快手科技發(fā)布2021年第四季度及全年業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，公司收入810.82億元，同比增長(zhǎng)37.9%，降至近四年來(lái)最低——2018—2021年?duì)I收增速分別為143.4%、92.7%、50.2%和37.9%。
凈利潤(rùn)-780.77億元，虧損額較上年減少33.1%。而剔除以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支、可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)及投資公允價(jià)值變動(dòng)凈額后，經(jīng)調(diào)整虧損凈額為188.52億元。
一
超七成市值蒸發(fā)，快手真的沒有余糧了
快手之所以虧成這樣，主要原因還是燒錢——2021年快手銷售及營(yíng)銷開支費(fèi)用激增，達(dá)到442億元，增長(zhǎng)幅度達(dá)到66%，占比超過(guò)收入一半，達(dá)到55%。而2020年這一費(fèi)用開支為266億，收入占比還只有45%。
此外，快手銷售成本由2020年的350億元增加34.6%至2021年的471億元，占收入比為58%。從這兩大項(xiàng)來(lái)看，就已經(jīng)超過(guò)快手全年的營(yíng)收。
快手方面稱，這主要是由于推廣產(chǎn)品的開支增加導(dǎo)致推廣及廣告開支增加，畢竟現(xiàn)在流量獲取競(jìng)爭(zhēng)真的是太激烈了。
不過(guò)現(xiàn)如今，地主家已經(jīng)沒有余糧了，快手現(xiàn)在真的燒不動(dòng)了。截至2021年底，快手現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額只有326.12億元。但看看其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭，賬面現(xiàn)金都是千億級(jí)別，再這么燒下去，很快就會(huì)把子彈打光的。
好在快手也意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，過(guò)起了緊巴巴的日子，開始節(jié)衣縮食，首先是營(yíng)銷的錢雖然還在燒，但是速度已經(jīng)減緩。
2021Q1-Q4，快手銷售及營(yíng)銷開支分別為116.60億元、112.70億元、110.17億元、102.30億元，占比分別為68.5%、58.9%、53.8%和41.9%。
當(dāng)代公司省錢還有個(gè)絕招——節(jié)省人力成本，畢竟無(wú)論是員工福利，還是員工數(shù)量，員工都得和公司“同甘共苦”才是?？焓值母＠?，曾經(jīng)在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)圈內(nèi)都是十分出名的，一度還有為了福利是“去字節(jié)”還是“去快手”的討論。
據(jù)內(nèi)部員工透露，快手一日三餐都是免費(fèi)的，下午四點(diǎn)鐘還有下午茶送到工位。另外，在晚上8點(diǎn)之后還有走餐券。在公司附近租房的員工，每個(gè)月可以獲得2000的住房補(bǔ)貼，不租房的，10點(diǎn)之后打車回家免費(fèi)。而且在快手工作一年以上，就可以獲得購(gòu)房無(wú)息貸款。
但自打2021年年底以來(lái)，這些福利漸漸消失，據(jù)媒體曝光，快手的新福利政策是工齡3年以內(nèi)的員工，才可領(lǐng)取租房補(bǔ)貼。此外免費(fèi)下午茶和免費(fèi)三餐還被取消了。
這一點(diǎn)也能從財(cái)報(bào)上看出來(lái)——去年四季度，快手雇員福利開支相較三季度減少了4000萬(wàn)元，為5年來(lái)首次降低。
免費(fèi)三餐沒了，飯碗也沒了。
自去年年底以來(lái)，快手開啟大規(guī)?？s減編制。據(jù)內(nèi)部員工透露，電商業(yè)務(wù)的縮減比例約為10%-15%；國(guó)際化業(yè)務(wù)約25%；而算法推薦組更是有30%員工被減。
大環(huán)境不好，企業(yè)的日子也真的很不好過(guò)。在這一波中概股的大跌浪潮之中，快手市值相較最高點(diǎn)蒸發(fā)1.4萬(wàn)億港元至3114億港元，超七成的市值就這樣眼睜睜的沒了。
二
“千年老二”地位不保，老東家變勁敵
但更令人擔(dān)憂的，是快手的“大本營(yíng)”危機(jī)。我們知道，在短視頻領(lǐng)域快手一直是“千年老二”，現(xiàn)在的局面終于可能要改變，但是可能要淪為老三了。
從環(huán)比來(lái)看，2021年快手一至四季度DAU分別為2.95億、2.93億、3.2億、3.23億，Q4用戶增長(zhǎng)近乎停滯，相較三季度僅增長(zhǎng)了290萬(wàn)。
短視頻行業(yè)整體的用戶增長(zhǎng)正在放緩，但是其他對(duì)手跑的比快手還要更快一些。據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，截至2020年12月底，快手MAU為4.4245億，抖音為5.3557億，抖音領(lǐng)先快手9000萬(wàn)；而截至2021年12月底，快手MAU為4.1099億，抖音為6.7180億，兩家的差距已經(jīng)拉大到2.6億。
現(xiàn)在除了抖音之外，又來(lái)了騰訊的視頻號(hào)這個(gè)勁敵。據(jù)視燈研究院數(shù)據(jù)，2021年視頻號(hào)日活已超5億，而快手財(cái)報(bào)顯示，2021年的平均日活為3.233億。
根據(jù)快手上市時(shí)的招股書顯示，騰訊占有快手21.57%的股權(quán)，是其最大的股東。騰訊從2017年開始，前前后后曾經(jīng)其次參與了快手的融資，基本上都是領(lǐng)投方，根據(jù)快手歷次的融資金額推算，騰訊給快手的投資應(yīng)該在四十億美元左右，這金額不算小。雖然騰訊是快手最大的東家，但搶起蛋糕來(lái)卻真的是一點(diǎn)不手軟。
前有猛虎，后有餓狼，深耕市場(chǎng)十一年的快手遇到了抖音和視頻號(hào)的雙面夾擊，大本營(yíng)受到空前挑戰(zhàn)。
三
電商GMV6800億，賺錢能力卻不行
在財(cái)報(bào)中，快手最亮眼的一個(gè)業(yè)績(jī)是電商業(yè)務(wù)，快手電商交易總額達(dá)到6800億元，較2020年的3812億大增近八成。
值得注意的是，雖然盤子看著大，但是快手電商的綜合傭金率不高，這會(huì)限制快手電商的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，第四季度?？焓蛛娚痰木C合傭金率為0.98%，低于1%，全年綜合傭金率也僅為1.08%，這個(gè)數(shù)據(jù)和阿里京東的傭金率水平相比，簡(jiǎn)直太低了，行業(yè)平均水平在3%-5%左右。
這主要就是因?yàn)?，快手的電商業(yè)務(wù)并非自營(yíng)，它的GMV成交不完全是在站內(nèi)完成的，跳轉(zhuǎn)到站外成交的GMV，快手是不能向商家收取扣點(diǎn)的，此外還需要對(duì)優(yōu)質(zhì)商戶、達(dá)人進(jìn)行返傭。
為此，快手不斷打造電商閉環(huán)，一方面選擇切斷京東、淘寶的直播間外鏈，另一方面加速打造閉環(huán)電商快手小店。
四
憑廣告賺翻，但有用戶因此被騙幾十萬(wàn)
從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，快手來(lái)了個(gè)大逆轉(zhuǎn)。過(guò)去，直播收入是快手第一大收入來(lái)源，在快手遞交上市招股書時(shí)披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，直播業(yè)務(wù)占據(jù)了總收入的68.5%。
轉(zhuǎn)折發(fā)生在2020年的第四季度，當(dāng)季線上營(yíng)銷服務(wù)的收入達(dá)到了85億元，第一次超過(guò)了直播收入的79億元。在接下來(lái)2021年的每個(gè)季度，線上營(yíng)銷服務(wù)占總收入的比例都高于直播業(yè)務(wù)。全年直播業(yè)務(wù)營(yíng)收為309億元，同比下降6.7%。
而線上營(yíng)銷服務(wù)收入2021年達(dá)到了427億元，同比增長(zhǎng)95.2%。四季度這部分收入達(dá)132億元，同比增長(zhǎng)55.5%，環(huán)比增長(zhǎng)21.3%，成為快手第一大收入來(lái)源。
快手直播業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下降的原因，一部分是由于2020年疫情下的暴增需求，在2021年發(fā)生了回落；另一方面則是因?yàn)楸O(jiān)管的加強(qiáng)，故而收入減少也在情理之中。
而快手的廣告業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，在整個(gè)行業(yè)內(nèi)都屬于非常突出的?？v觀各互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)，整個(gè)行業(yè)的廣告業(yè)務(wù)都十分低迷，甚至阿里巴巴、騰訊等巨頭都在第四季度出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)的狀況。
不過(guò)快手雖然憑著廣告業(yè)務(wù)賺翻了，但是對(duì)用戶來(lái)說(shuō)并非什么好事——據(jù)多位用戶表示，現(xiàn)在隨便滑幾滑，就能看到各種各樣的小廣告。
沒完沒了的小廣告，除了影響用戶體驗(yàn)之外，更麻煩的是許多用戶因此而上當(dāng)受騙，甚至有人被騙了幾十萬(wàn)！
打開黑貓投訴，可以看到多個(gè)用戶因?yàn)榭焓稚系膹V告被騙的驚心案例——
比如有的用戶刷視頻時(shí)看到在家做***（手工活擰圓珠筆）的廣告，一天150到300，就填寫了個(gè)人信息并與對(duì)方取得聯(lián)系，沒想到被對(duì)方層層套路，賺錢不成反被騙了20多萬(wàn)。
有的用戶，看到大白菜甩賣電飯煲的廣告，下載了APP、付了錢，然后就沒有然后了。
有的用戶，看到19.9塊充值100元話費(fèi)的廣告，可想而知自掏腰包的錢就打了水漂了。
這些用戶被騙的核心原因就是他們認(rèn)為——“快手出的廣告，怎么會(huì)有假呢？”出于對(duì)平臺(tái)的信任而連帶輕信了小廣告，
誠(chéng)然，這些用戶的上當(dāng)受騙有他們自身貪小便宜的心理，但是作為平臺(tái)方，發(fā)廣告時(shí)是不是也需要審核一下呢？
總而言之，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不易，千變?nèi)f化、廝殺激烈的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)更是不進(jìn)則退，未來(lái)快手應(yīng)該如何守好自己的大本營(yíng)呢？讓我們拭目以待。
